Saks Global’in İflas Başvurusu Lüks Ayakkabı Markaları İçin Kritik Bir Alarm

ABD’nin en büyük lüks departman store gruplarından biri olan Saks Global, Texas Güney Bölgesi İflas Mahkemesi’ne Chapter 11 kapsamında iflas başvurusunda bulundu. Başvuru, özellikle lüks ayakkabı segmentinde faaliyet gösteren markalar açısından yakından takip edilmesi gereken önemli riskleri ortaya koyuyor.

Saks Global; Saks Fifth Avenue, Neiman Marcus ve Bergdorf Goodman gibi prestijli perakende zincirlerinin çatı şirketi konumunda bulunuyor.

Lüks Ayakkabı Markaları En Büyük Teminatsız Alacaklılar Arasında

Mahkeme dosyalarına göre, dünyanın en büyük lüks ayakkabı ve aksesuar markaları Saks Global’in teminata bağlı olmayan alacaklıları (unsecured creditors) arasında yer alıyor. Bu durum, sektörde en yüksek riski taşıyan alacak grubuna işaret ediyor.

Öne çıkan rakamlar ve teminatsız alacaklıların bir kısmı şu şekilde:

• Chanel: yaklaşık 136 milyon dolar

• Kering (Gucci, Balenciaga, Saint Laurent): 59,9 milyon dolar

• Rosen-X: 41,4 milyon dolar

• Capri Holdings (Michael Kors, Jimmy Choo): 33,3 milyon dolar

• Mayhoola (Valentino): 33,2 milyon dolar

• Compagnie Financière Richemont (Cartier vb.): 30,8 milyon dolar

• Zegna: 26,3 milyon dolar

• LVMH (Louis Vuitton, Dior vb.): 26 milyon dolar

• Estée Lauder: 16 milyon dolar

• David Yurman: 11,4 milyon dolar

• Giorgio Armani: 10,7 milyon dolar

• Burberry: 9,5 milyon dolar

• Dolce & Gabbana: 9,1 milyon dolar

• Google / Meta (teknoloji ve dijital hizmet alacakları): 9–12 milyon dolar

Teminatsız alacaklı olmak, iflas sürecinde öncelikli ödeme hakkına sahip olmamak anlamına geliyor. Bu durum, özellikle lüks ayakkabı ve aksesuar markaları açısından nakit akışı, tahsilat riski ve finansal planlama konularında ciddi bir belirsizlik yaratıyor.

1,74 Milyar Dolarlık DIP Kredisi Ne Anlama Geliyor?

Dosyada dikkat çeken bir diğer önemli unsur ise Saks Global’in, iflas sürecini yönetebilmek amacıyla 1,74 milyar dolarlık DIP (Debtor-in-Possession) finansmanı sağlamış olması.

Bu finansman:

• Şirketin iflas süreci boyunca faaliyetlerini sürdürmesine olanak tanıyor

• Mağazaların açık kalmasını ve tedarik zincirinin devamını sağlıyor

• DIP kredi verenlerin, mevcut tüm alacaklıların önüne geçerek en yüksek ödeme önceliğine sahip olmasına yol açıyor

Bu çerçevede DIP finansmanı, tedarikçilere şu mesajı veriyor:

“Şirket faaliyetlerine devam edecek, ancak ödeme önceliği sizde değil.”

Türkiye’deki Konkordatodan Farklı Bir Mekanizma

ABD’de uygulanan Chapter 11 süreci, Türkiye’deki konkordato uygulamasından önemli ölçüde ayrışıyor. Chapter 11 kapsamında:

• Şirket operasyonlarını sürdürmeye devam eder

• Yeni finansman kaynaklarına erişebilir

• Mevcut yönetim çoğu zaman görevde kalır

• Borçlar mahkeme gözetiminde yeniden yapılandırılır

Türkiye’de ise konkordato ilanı genellikle:

• Ticari güvenin zedelenmesine

• Tedarik zincirinin hızla daralmasına

• Operasyonel küçülmeye

neden olurken, Chapter 11 daha çok kontrollü bir yeniden yapılanma süreci olarak işliyor.

Sektör Açısından Ne Anlama Geliyor?

Saks Global’in iflas başvurusu, lüks ayakkabı ve aksesuar markalarının departman store kanalına olan bağımlılığını, teminatsız alacak risklerini ve bu satış modelinin yarattığı finansal kırılganlığı yeniden gündeme taşıyor.

Özellikle:

• ABD pazarında faaliyet gösteren

• Department store kanalında yüksek ciro yapan

• Teminatsız satışla çalışan

markalar için bu dosya, gelecek sözleşmelerin, ödeme vadelerinin ve risk yönetimi politikalarının yeniden gözden geçirilmesi gerektiğini açık biçimde ortaya koyuyor.